黄金市场的过度热情可能导致短期修正
加特曼回顾了自己在去年十月中旬的立场，当时他曾警告投资者黄金可能面临修正。去年11月美国大选后 ，黄金价格的确下跌了超过7% ，随后在一段时间内盘整 。加特曼认为，尽管黄金市场似乎存在超买现象，但由于美国经济衰退风险依旧存在 ，经济条件仍支持黄金价格的上涨 。
他指出：“黄金市场的过度热情可能会导致短期的价格回调 ，从长期来看，经济的不确定性和通胀风险将继续推动黄金价格的上涨。”
收益率曲线倒挂与衰退风险
加特曼进一步指出 ，收益率曲线的倒挂通常预示着衰退即将到来。他表示 ，虽然从倒挂到衰退之间可能会存在一年甚至更长的滞后期，但这一趋势仍然值得关注 。他补充道：“历史数据显示 ，收益率曲线逆转后 ，衰退通常会紧随其后，这一周期并未结束 。 ”
这表明 ，尽管目前市场未能立即感受到衰退的影响 ，但加特曼认为，衰退的风险仍然存在 ，黄金作为避险资产的需求可能继续受到支撑。
特朗普关税政策带来更大不确定性
加特曼还特别提到 ，特朗普政府正在推行的关税政策将进一步加剧经济不确定性，并推动通胀上升 。他指出，关税政策将推高商品价格 ，进而拖累整体经济活动 。“对于那些主要关注通胀和经济状况的美国人来说 ，他们最好系紧安全带，因为坏消息即将到来。 ”他说 。加特曼警告称 ，如果特朗普履行其竞选承诺 ，大规模驱逐非法移民和征收关税将导致生活成本上升，最直接的表现就是消费者在超市里的支出增加 。他补充道：“从杂货店到能源价格 ，关税将推动通胀并给经济带来不小的压力。”
编辑观点：
加特曼的观点提醒投资者 ，尽管黄金在经济不确定性和通胀压力上有一定的支撑，但市场的过度热情可能导致短期的价格修正 。特朗普的关税政策对经济的潜在影响不容忽视 ，关税带来的通胀压力可能进一步加剧市场的不确定性 。因此 ，黄金虽具避险属性，但短期内的价格波动性仍需谨慎对待。
北京时间14：06 ，现货黄金2928美元/盎司 。
