(2024年11月10日)高盛：大选后股市将上涨至年底的3个原因



标准普尔500指数、道琼斯工业平均指数和纳斯达克100指数本周均创下历史新高，此前唐纳德·特朗普在总统选举中获胜，令期待其亲商政策的投资者感到高兴。



以美国首席股票策略师大卫·科斯汀（David Kostin）为首的分析师认为，有三个原因可以解释这种势头将会持续下去：



总统大选后政治不确定性的下降通常会在大选年带来强劲的年终回报。



高盛说，从历史上看，从选举日到年底，标普500指数的回报率中值为4%。如果这次发生同样的情况，基准指数将升至6015点左右，预期市盈率为22倍。



分析师写道：“随着选举不确定性的解决，近期有弹性的经济增长数据和美联储继续降息，支持了美国股市健康的近期前景。”



不过，该行警告称，美国国债收益率的大幅上升可能会扰乱大选后的任何反弹。



这是有可能发生的，因为随着特朗普在10月份获胜的预期升温，10年期国债收益率已经攀升至4.4%以上。一些人认为，这表明债券交易员对特朗普领导下的美国财政轨迹感到担忧，因为他几乎没有为美国不断增长的债务提供任何政策解决方案。



另一方面，高盛指出，股市没有理会收益率的上升，因为经济走强的迹象也推动了股市的上涨。



随着投资者将资金重新配置到股市，股市应该会走高。



高盛表示，投资者减少了对大选的股票敞口，对冲基金最近几周同时降低了净杠杆和总杠杆。该银行表示，随着不确定性下降，投资者可能会重新进入市场，从而推高标准普尔500指数的升值。



高盛推测，特朗普政府推动的并购和IPO活动将进一步支撑股价。



该行称，近年来对并购构成挑战的监管可能会在新当选总统任内放松，从而提振企业信心和企业现金支出。预计明年4万亿美元的支出将分别用于支付股东和投资增长。



“我们的现金并购模型显示，在今年下降15%之后，2025年并购活动将反弹20%。”该行表示，“稳健的经济和每股收益增长、相对宽松的金融环境，以及可控的股市波动，应该会支持经济活动。”